В избранноеСтатья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
С 15 мая место главы Федеральной резервной системы (ФРС) США займет Кевин Уорш, которого американский президент Дональд Трамп продвигал еще с января. Новый глава Федрезерва придерживается более жесткой политики, но это не значит, что в ближайшее время стоит ждать резких изменений. Как эти перестановки отразятся на статусе доллара, рассказал Bankiros.ru инвестиционный советник Игорь Файнман.
Почему произошла смена председателя ФРС
«Формально смена произошла потому, что у Джерома Пауэлла просто истек четырехлетний срок полномочий председателя ФРС 15 мая 2026 года, а Трамп еще в январе выдвинул на его место Уорша, которого к этому моменту успел утвердить Сенат», – объяснил Файнман.
Смена не была «внезапной отставкой», подчеркнул эксперт. Трамп давно критиковал Пауэлла за недостаточно быстрые и глубокие снижения ставок и хотел более лояльного к его курсу главу Федрезерва.
Хиты Банкироса Покупка USD 76.01 Продажа USD 76.06 Агророс, Лиц. № 2860 Обменять Покупка USD 72.8 Продажа USD 77.05 Альфа-Банк, Лиц. № 1326 Обменять Покупка USD 73.2 Продажа USD 77.21 А7, Лиц. № — Обменять Покупка USD 75.9 Продажа USD 75.3 СберБанк, Лиц. № 1481 Обменять
Выбор пал на Уорша, который открыт к «режимным» изменениям в монетарной политике и готов обсуждать более тесную связку ФРС с Минфином, что вписывается в представление Трампа о том, как Федрезерв должен поддерживать экономику и обслуживание долга США.
Каких взглядов придерживается Уорш
«Уорш – это такой ʺфинансовый технократ с Уолл стритʺ, который прошел все круги денежного ада 2008 года и теперь готов рулить ФРС уже как системный архитектор, а не просто комментатор с трибуны», – отметил Файнман.
В 2006 году американский президент Джордж Буш назначил Уорша в Совет управляющих ФРС, и в 35 лет он стал самым молодым членом Совета за всю историю, а заодно главным связным Федрезерва с Уолл стрит во время кризиса 2008 года: Bear Stearns, AIG, вся эта «темная сторона» монетарной политики прошла через него.
После кризиса Уорш довольно резко выступал против затяжного количественного смягчения и расширения мандата ФРС, что, по сути, сделало его лицом «жесткого» лагеря – за дисциплину, ограничение роли центробанка и меньшее число экспериментов за счет налогоплательщика, оценил собеседник Bankiros.ru.
«Если по мне, то это не гуру инвестиций, а архитектор денежной погоды: от его решений зависит, будет ли ваша ипотека стоить как хороший отпуск или как полквартиры», – добавил эксперт.
Чем обернется смена главы ФРС
«Смена главы ФРС почти никогда не означает ʺреволюцию завтра утромʺ, но в случае с Уоршем рынок закладывает более жесткий и при этом более политизированный курс: больше акцент на процентной ставке как основном инструменте, постепенное выдавливание ʺнаследия QEʺ с баланса и отказ от модной ʺрасширеннойʺ повестки ФРС», – объяснил экономист.
Количественное смягчение (QE) – это инструмент денежно-кредитной политики, который предполагает стимулирование роста экономики путем покупки финансовых активов.
На горизонте первых трех-шести месяцев Файнман ждал бы не столько радикальных действий, сколько демонстративных сигналов по двум принципиальный вопросам ФРС.
- Риторический разворот, но осторожные действия по ставке. На слушаниях в Сенате Уорш подчеркивал готовность действовать независимо, уклоняясь от прямых обещаний быстрых снижений ставок, хотя Трамп публично ждет от него именно этого. Вероятно, он попробует совместить одно с другим: один два аккуратных шага по ставке (или «ястребиная пауза» с обещанием снижений при замедлении инфляции) плюс акцент, что решения диктуются данными, а не политикой, пояснил спикер.
- Сигнал о сокращении баланса и меньшей роли QE. Уорш скептически относится к долговременным программам скупки активов и считает, что после кризисов ФРС обязана «отматывать» экстренные меры. В первые месяцы он, вероятно, объявит дорожную карту более быстрого сокращения баланса (QT), пусть и растянутую во времени, чтобы не обрушить рынки, – именно это сейчас активно обсуждают аналитики.
Доллар откатился к 72 рублям на Форексе. Но затем вернулся к 73 Читать подробнее в MAX
Как это повлияет на статус доллара США на мировой арене
«Уорш усиливает для рынка образ ʺястребиногоʺ ФРС, поэтому по умолчанию это история про более сильный доллар в ближайшие месяцы, а не про его обвал», – заявил Фанйман.
Уже сама новость о его выдвижении привела к росту индекса доллара и распродаже золота и других альтернативных валют – инвесторы заложили в цену более жесткую кредитно-денежную политику ФРС.
Иными словами, назначение Уолша уменьшает страх перед «размыванием» доллара и усиливает его привлекательность как глобального якоря для резервов и расчетов, подчеркнул эксперт.