В России ускоряется падение ставок по всем видам вкладов, что естественно при шести подряд снижениях ключевой ставки Банка России. Но главной причиной оттока денег россиян из банковской системы может стать вовсе не снижение ставок по вкладам, а падение реальных доходов населения на фоне замедления экономики и ухудшения финансовых показателей компаний, считает колумнист
Средние ставки по вкладам в России опустились до минимальных за два года значений, по данным индекса «Финуслуг». У 50 крупнейших банков России доходность депозитов на срок до трех месяцев в среднем составляет 14,2%: это самый низкий показатель с декабря 2023 года. Причем именно по трехмесячным вкладам банки сейчас дают самые высокие ставки. Кредитным организациям невыгодно фиксировать максимальную доходность на более долгий срок, а россияне еще в 2022 году, когда ключевая ставка в течение полугода сначала подскочила до 20%, а потом упала более чем вдвое, научились быстро перекладываться из одного вклада в другой, стремительно реагируя на колебания ставок.
До минимума упали и ставки по вкладам на полгода, они составляют около 13,87%. Средняя ставка на годовые депозиты и вовсе упала ниже 13% и сейчас составляет 12,75%. Последний раз такое значение было в феврале 2024 года.
При этом никакого оттока денег населения из банков пока не наблюдается. Скорее наоборот. По данным Банка России, общий объем средств населения в банках в декабре 2025 года увеличился на 3,6 трлн рублей (+5,6%) и на 1 января 2026 года их объем составил рекордные 67 трлн рублей. Это абсолютный исторический максимум за всю доступную историю его наблюдения, представленную на сайте ЦБ, с 2012 года.
Вклады остаются самым прозрачным, понятным и все еще весьма доходным финансовым инструментом. Причем ставки по ним важно сравнивать не только и не столько с официальной, сколько с наблюдаемой инфляцией. По данным февральского ежемесячного опроса «инФОМ» по заказу Банка России, инфляционные ожидания россиян даже снизились по сравнению с январем, но до 13,1%. При этом оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в феврале не изменилась и составила 14,5%.
То есть даже на пике доходности вклады ненамного превышали наблюдаемую россиянами инфляцию, а сейчас примерно сопоставимы с ней. При этом важно понимать, что в условиях ставшей уже некоей нормой жизни экономической неопределенности вклады все равно продолжают давать людям гарантированную номинальную двузначную доходность. С этой точки зрения конкуренцию депозитам могут составить разве что облигации федерального займа. Но для большинства россиян, имеющих сбережения, ОФЗ все еще гораздо менее понятный и удобный финансовый инструмент.
Тем не менее угроза оттока денег граждан из банковской системы существует. Но связана она вовсе не с любой конкретной доходностью по в вкладам, а с финансовым положением домохозяйств. В течение последних двух с половиной лет, примерно с июля 2023 года, когда в России начался затяжной цикл высоких ставок, россияне демонстрировали удивительный, до этого никогда не наблюдавшийся тип финансового поведения: сберегали и активно тратили одновременно.
Кредитный бум и бум вкладов совпали друг с другом. Люди брали кредиты, чтобы потреблять, но при этом не трогали и продолжали пополнять свои депозиты и накопительные счета. Отчасти такое поведение подпитывала и гонка зарплат в экономике на фоне дефицита кадров. По данным Росстата, в 2022 году рост зарплат год к году составил 12%, в 2023-м — 14%, в 2024-м — 15,3%. А вот с июня 2025 года тренд развернулся: рост зарплат впервые с 2020 года начал замедляться. По итогам 2025 года рост зарплат в реальном выражении предварительно составил всего 4,5%.
При этом происходит существенное ухудшение финансового положения бизнесов. По оценкам Росстата, убытки российских компаний за 11 месяцев прошлого года составили 7,5 трлн рублей — рекорд за все время наблюдения. Для сравнения: в 2024-м потери бизнеса были меньше 7 трлн рублей, а в 2023-м — 4 трлн рублей. Доля убыточных компаний в прошлом году составила 28,8% — это максимум с пандемийного 2020-го (тогда было 32,1%). Причем и закредитованные компании могут начать забирать деньги со своих депозитов на поддержание бизнеса.
Снижение реальных доходов работающих россиян на фоне все еще высокой, выше 6% в годовом выражении, инфляции, угроза потери работы из-за сокращений — гораздо более важные факторы, влияющие на объем денег населения в банковской системе, чем размер ставок по вкладам.
Банковская система все годы жизни России в условиях санкций, а началось это уже почти 12 лет назад, остается одним из самых стабильных и успешных секторов российской экономики. Более того, именно в последние годы банки устанавливали рекорды по чистой прибыли. Постоянный рост объема вкладов россиян все эти годы — один из самых наглядных показателей доверия людей банкам. Но отток денег из банков реально возможен — и не из-за утраты доверия, а из-за того, что у части тех, кто сберегал, просто не останется такой возможности.